资本偏低酒店严控老本满足需求，主导短期规模以整合管理制胜

　　酒店经营理念有差别，对于不同类型的酒店会有不同的模式。经济型酒店的基本模式为以较低的单店资本支出、为目标客户提供突出住宿功能的产品,基于客户需求进行严格的成本控制,并加盟连锁扩张实现规模化运营。

　　经济型酒店行业发展现状。我国经济型连锁酒店数量从2003年87家增加至2009年3757家,7年年均增长87%,预计未来3一5年年均增长40%以上。行业出租率一直保持在80%以上,高于我国低星级酒店和国外经济型酒店。客房定价集中在150一30优惠之间,近年由于向二三线及以下城市渗透平均房价呈现小幅下降趋势。竞争格局上,2009年前靠前市场占有率合计为63%,前五强分别为、莫泰、七天和,呈现出一定的低集中度寡占的特点。如今，经济型酒店行业尚存4一s倍空间。在经济增长、城市化程度提高、商务、旅游活动增加及政府政策支持的多重因素驱动下,经济型酒店加盟行业成长空间广阔。根据我们测算,我国经济型酒店业的客房需求至少在180一216万间,相比目前存量(41万间)至少有4一5倍空间。

　　成功企业关键:短期规模主导,长期管理为王。规模提升是企业实现目标增长主要驱动因素,也是控制成本重要环节之一,加上目前存在大量市场需求点待进入,因此,规模扩张是行业短期发展主线。而行业后期的竞争核心则将主要表现在品牌管理及成本控制上。

　　行业整合是必然趋势。我国经济型酒店行业整合趋势较为明确,将主要体现在经济型酒店品牌间的整合和经济型酒店对低星级酒店和社会旅馆的整合上。根据我们对经济型酒店市场空间的测算及行业规模每年增长超过40%的判断,我们认为行业的大规模整合将发生在2013一2014年左右。

　　四家上市企业、7天和在战略方向和经营指标变动趋势上表现趋同,经营细节上各有特征:强调均衡,强调稳健,7天强调营销,则强调物业位置和品牌细分。在目前发展阶段,四家企业并无明显差异,判断未来谁终胜出也为时尚早,我们认为短期各家企业更多的是享受行业高成长带来的发展机会,而扩张速度和对新门店的管理能力是短期关键因素。